老後2000万円問題やコロナショックで投資を始めた人は、そろそろリバランスについて気になる頃じゃないでしょうか？
- ほったらかし投資じゃダメ！？
- リバランスを１年ごとにした方が投資パフォーマンスが良くなるって聞いたけど、“リバランス”って具体的にどうやればいいの？
- 簡単にリバランスの計算ができる方法は？
こんなお悩みにお答えします。
一言でリバランスと言っても、実際にやるとなると「あれ？どうやればいいの？」ってなりますよね。
という方が多いのではないでしょうか。
本記事では、バイ＆ホールドが指針であってもリバランスの必要性や、リバランスのタイミング、リバランスのやり方について解説します。
我らが日本国の年金を運用してくれているGPIF（Government Pension Investment Fund：年金積立金管理運用独立行政法人）でも毎月月末にリバランスして70兆円ものリターンを得ていますよ。
本記事で、リバランスを知ることができて、Googleスプレッドシートでリバランスすべき資産と金額が分かりますので、ご一読いただけますと幸いです。
リバランスとは？
リバランスとは、投資して得られた現況の資産の配分を、「定期的」または「定率的」に自分で当初に決めた「リスク」と「リターン」に合わせたの資産配分に戻すことを「リバランス」と言います。
実際に投資を始めると株や債券、リートなどの各資産のパフォーマンスが異なると実感できますよね。
投資の成果は資産配分で決まり、資産配分を一定に保つことで、目標とした投資の成果を得るためにリバランスを行います。
リバランスは投資のパフォーマンスを上げたいなら必要！
リバランスは、投資パフォーマンスを上げたいなら、絶対にやるべきです。
理由は２点です。
リバランスすべき理由①：リバランスした方がリターンが高く、 リスクが減る
リバランスすべき理由１つ目は、リターンが高くなり、 リスクが減ります。
上表「リバランス有無によるリターン(年率) と リスク(年率)の比較」は、15年間運用した場合に、リバランスしたか、しないかによって、リターンとリスクがどうなったかの表です。
青枠がリバランスあり、赤枠がリバランスなしです。一目瞭然ですね。
リバランス有無で比較する条件は次のとおりです。
本比較のリスクとリターンは「1995年10月末から2010年10月末」で算出した結果ですので、
- 1997年のアジア通貨危機
- 2000年のITバブル崩壊
- 2001年のアメリカ同時多発テロ
- 2007年の世界金融危機
- 2008年のリーマンショック
の5つの暴落を経験し、リーマンショックが戻り切っていない状態でのリスクとリターンになります。
もちろん、リバランス無しでも、一定のリターンは得られます。
しかし、リバランスした方が、圧倒的にリスクが減り、リターンも増えています。
リバランスしない手は無いことがわかりますよね。
正直、私も「面倒なのでリバランス無しでいいや」と思っていましたが、このグラフを見て考えを改めました。
リバランスすべき理由②：年金を運用しているGPIFもリバランスして100兆円儲けてる！
我らが年金運用を行っているGPIFも毎月月末にリバランスを行って、2001年から2021時点において100兆円の収益を生み出しています。
莫大な収益を生み出しているGPIFのポートフォリオがこちら。
| 資産種類 | 基本ポートフォリオ | 2020年6月末割合 | 備考 |
|---|---|---|---|
| 国内債券 | 25％（±7％） | 25.39％ | 国内債券+外国債券＝50％（±11％） |
| 外国債券 | 25％（±6％） | 24.72％ | 国内債券+外国債券＝50％（±11％） |
| 国内株式 | 25％（±8％） | 24.49％ | 国内株式+外国株式＝50％（±11％） |
| 外国株式 | 25％（±7％） | 25.41％ | 国内株式+外国株式＝50％（±11％） |
絶対に減らせない！というプレッシャーの中、このポートフォリオの運用とリバランスで、年率3.70％のリターンを生み出しています。
真似しない手は無いですよね。
では実際にリバランスのやり方はどうしたら良いのでしょうか？
リバランスのやり方は「売却＋買い増し」か「買い増しのみ」の２択！
では実際にどのようにリバランスをしたら良いのでしょうか。
リバランスの方法は次の２つです。
- 売却と買い増しの両方を行う
- 買い増しのみ行う
リバランスの方法２つをかんたんに解説していきましょう。
リバランス方法①：「売却」と「買い増し」でリバランスする
リバランスの方法１つ目は、「売却」と「買い増し」でリバランスする方法です。
具体的に例を挙げて「売却」＋「買い増し」のリバランス方法を見ていきましょう。
例えば、現状と目標のポートフォリオが次のとおりだったとします。
実際のリバランス前後の資産額と、リバランスする金額は次のとおりになります。
1.リバランス前
| 資産 | 現在の評価額 |
|---|---|
| 国内株 | 25000円 |
| 外国株 | 35000円 |
| 国内債券 | 13000円 |
| 外国債券 | 27000円 |
2.リバランス内容
| 資産 | 売却+買増金額 |
|---|---|
| 国内株 | 0円 |
| 外国株 | 10000円(売却) |
| 国内債券 | 12000円(買増) |
| 外国債券 | 2000円(売却) |
3.リバランス後
| 資産 | リバランス後 |
|---|---|
| 国内株 | 25000円 |
| 外国株 | 25000円 |
| 国内債券 | 25000円 |
| 外国債券 | 25000円 |
「1.リバランス前」の資産状況から、「2.リバランス内容」のとおり、
- 外国株
- 外国株債券
を売却し、
- 国内債券
を買い増しすれば「3.リバランス後」のとおり、目標となるポートフォリオの割合にできます。
リバランス方法②：「買い増しのみ」でリバランスする
リバランス方法２つ目は、「買い増しのみ」でリバランスする方法です。
具体的に例を挙げて「買い増しのみ」のリバランス方法を見ていきましょう。
例えば、現状と目標のポートフォリオが次のとおりだったとします。
実際のリバランス前後の資産額と、リバランスする金額は次のとおりになります。
1.リバランス前
| 資産 | 現在の評価額 |
|---|---|
| 国内株 | 25000円 |
| 外国株 | 35000円 |
| 国内債券 | 13000円 |
| 外国債券 | 27000円 |
2.リバランス内容
| 資産 | 売却+買増金額 |
|---|---|
| 国内株 | 10000円 |
| 外国株 | 0円 |
| 国内債券 | 22000円(買増) |
| 外国債券 | 8000円 |
3.リバランス後
| 資産 | リバランス後 |
|---|---|
| 国内株 | 35000円 |
| 外国株 | 35000円 |
| 国内債券 | 35000円 |
| 外国債券 | 35000円 |
「1.リバランス前」の資産状況から、「2.リバランス内容」のとおり、最も評価額が高い外国株に合わせて
- 「国内株」
- 「国内債券」
- 「外国債券」
を買い増しすれば、「3.リバランス後」のとおり、目標となるポートフォリオの割合にできます。
リバランスのタイミングは「一定期間」か「率」かのどちらか
リバランスのタイミングはいつにしたら良いのでしょうか？
リバランスのタイミングは２つ基準があります。
リバランスのタイミング①：ある一定の期間を迎えたとき
リバランスのタイミング１つ目は、ある一定の期間、「1か月」「6か月」「1年」「3年」「5年」を迎えたときに、リバランスする方法です。
例えば
- 国際株式：40％
- 国際債券：40％
- 国際REIT：10％
- コモディティ：10％
のポートフォリオで15年間投資した場合のリバランス有無によるリスクとリターンは下表のとおりです。
| リバランスなし | 1ヵ月 | 6ヵ月 | 1年 | 3年 | 5年 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| リターン(年率) | 4.95% | 5.33% | 5.71% | 5.43% | 5.27% | 5.45% |
| リスク(年率) | 13.43% | 12.72% | 12.66% | 12.62% | 12.34% | 12.45% |
| シャープレシオ | 0.37 | 0.42 | 0.45 | 0.43 | 0.43 | 0.44 |
「１年ごとにリバランスしよう！」と言われている根拠がこの表になりますね。
「6か月ごと」にリバランスするのがシャープレシオ（投資効率）が良いようです。
リバランスのタイミング②：乖離率が決めた率を超えたとき
リバランス方法２つ目は「現在のポートフォリオの割合」と「目標とするポートフォリオの割合」の差が「5％」「10％」「15％」になったときにリバランスする方法です。
リスク・リターンのグラフを数値化したものがこちらです。
| リバランスなし | 5% | 10% | |
|---|---|---|---|
| リターン(年率) | 4.95% | 5.58% | 5.77% |
| リスク(年率) | 13.43% | 12.76% | 12.63% |
| シャープレシオ | 0.37 | 0.44 | 0.46 |
リターンを見れば、10％の差が発生したときにリバランスを行うのがリスクリターンのバランスが良く、シャープレシオが最も高いです。
さて、リバランスの前提がわかったところで、実際にGoogleスプレッドシートを使ってリバランスしてみましょう。
投資信託用リバランス計算ツールでリバランスする４ステップ！
では実際に私が作ったリバランス計算シート（googleスプレッドシート）とmyINDEXで、リバランスしてみましょう！
ステップ①：目標とする資産配分を「myINDEX」で決めよう
リバランスするには、目標となる資産割合が決まっていなければなりません。
どの資産に、どの割合で投資し、どのくらいの暴落を想定して、運用結果で資産をいくらにしたいのかが明確にする手助けをしてくれるのがmyINDEXです。
myINDEXでは、ポートフォリオを作成できて、作成したポートフォリオのリスクやリターンを確認できます。
これまでの暴落実績と照らし合わせてパフォーマンスを確認できるので、
「私が考えた最強のポートフォリオ」
をあなたも作ってみてはいかがでしょうか？
ちなみに私のポートフォリオは次のような割合にしています。
ステップ②：リバランス計算ツール（Googleスプレッドシート）をダウンロード
下記ボタンから「リバランス計算ツール」をダウンロードします。
なお、ご自身のGoogleドライブのフォルダに「コピーを作成」してからご使用ください。アクセス権を申請いただいても対応いたしかねますのでご了承ください。
※具体的には、「ファイル」→「コピーを作成」でご自身のGoogleドライブへコピーの上ご利用ください。
※なお、「コピーを作成」するためには、Googleアカウントでのログインが必要です。また、個別のお問い合わせには対応できませんのでご了承ください。
ステップ③：リバランス計算ツールに「現在の評価額」「目標とする割合」を入力
リバランス計算ツールの「現状」＞「評価額」に現在の評価額を入力します。
現在の評価額は、楽天証券やSBI証券の「評価額」を参照して入力します。
リバランス計算ツールの「目標」＞「割合」に投資当初に決めた（または今後）目標とする資産割合を入力します。
ステップ④：リバランス方法を４パターンから選択してリバランス！
「リバランス計算ツール」は４パターンに対応しています。
リバランス方法①：「売却」＋「買い増し」
リバランス計算ツールの選択肢１つ目は、「目標」に入力した割合で、「売却」「買い増し」を自動計算する方法です。
つみたてNISA・NISAの非課税口座を利用している場合、売却してしまうと非課税枠を消費してしまうため、「売却」は止めた方がいいです。
リバランス方法②：「買い増しのみ（最大益に合わせる）」
リバランス計算ツールの選択肢２つ目は、最も収益が出ている資産に合わせて買い増し額を算出する方法です。
綺麗に資産割合を決めたい人は「調整額」に表示された金額分を買付すれば、目標の割合で買付できます。
最初の頃は数万、数十万で済みます。
しかし、５年後・１０年後リバランスするときには、何百万の買い増し（追加買付）が必要になります。
最初から厳密な資産割合を期待するのはあきらめましょう。
リバランス方法③：「買い増しのみ（中央値に合わせる）」
リバランス計算ツールの選択肢３つ目は、リバランスすべき金額の中から中央値を算出して、その中央値で買い増し金額を算出する方法です。
リバランス方法②「買い増しのみ」だと非現実的な金額になりがちですので、「大体目標割合に合わせたい」方は、中央値に合わせる買い増し（追加買付）を行いましょう。
しかし、例え中央値に合わせた買い増しでも、最終的には１０年後、２０年後となると想像以上の金額になります。
中央値に合わせたノーセルリバランスは、年末年始でリバランスした方がパフォーマンスが良い傾向にあるようなので、冬のボーナスでリバランスするのがいいかもしれません。
リバランス方法④：「買い増し（誤差10％シグナル分だけ）」
リバランス計算ツールの選択肢４つ目は、「現状の割合」と「目標とする割合」の差が±10％を超えた場合、「誤差10％シグナル」が赤くなった分を買付する方法です。
これまで紹介してきた方法でリバランスが非現実的な場合、「誤差10％シグナル」を見て、赤くなった資産だけ買い増し（追加買付）しても良いでしょう。
リバランスのポイント６つ
リバランスするうえでのポイントが６つあります。
ポイント①：リバランスで綺麗な割合を求めない！
本Googleスプレッドシートは、綺麗にリバランスしたいと思って作っていましたが、５年後、１０年後、２０年後を想定すると、多額のリバランス費用が必要になります。
最終的には、リバランス方法①か、つみたてNISA・一般NISAの商品を売却すると古い年度の非課税口座枠から売却されることを勘案してリバランス方法④になります。
投資始めたばかりであれば問題ないですが、「リバランス費用捻出が苦しい」となった場合は、綺麗な資産割合にするのはあきらめておきましょう。
僕はキリのいい割合にしたキレイなポートフォリオにしたいと思っていましたが、際限なく時間が奪われます。
考える時間を他に回すことに決めました。
ポイント②：リバランスは評価額で行う
評価額が下がっているものは平均取得単価を下げるチャンスです。
逆に評価額が上がっているものは利食い（利益確定）のチャンスです。
そのバランスを調整（リバランス）することで、当初決めた（または今後想定する）投資割合のリスクとリターンに合わせて、自分が許容できるリスクに備えていきましょう。
他に効率よくリバランスできる方法があればぜひ教えて欲しいです。
ポイント③：つみたてNISA・一般NISAじゃないと、売却するリバランスには税金がかかる
資産を売却してリバランスする際、売却益は20％の税金がかかります。
本シートでも、リバランス方法①の「売却（赤色）」から20％差し引かれた額が手取りとなります。（税金考慮はしていません）
非課税口座（つみたてNISA・一般NISA）であれば売却益に税金がかかりません。
非課税枠を使い切れない場合であれば、非課税口座（つみたてNISA・一般NISA）でリバランスしましょう。
投資信託なら、今はノーロード（買付手数料無料）で優秀な商品が多いので、その点でも買い増しによるリバランスは有利ですね。
ポイント④：買い増しでリバランス（ノーセルリバランス）しよう！
非課税口座（NISA）で非課税枠を使い切る予定の人は、売却を前提としたリバランスを行なわないようにして、非課税枠を無駄にしないようにしましょう。
バイ＆ホールドが指針の人は、余剰資金の範囲内で追加投資することでリバランスしましょう。
私は、老後資金にするため、非課税枠を無駄にしたくないので、売却せず、買い増しでリバランスしていきますよー。
ポイント⑤：つみたてNISA・一般NISAの人は追加投資でリバランスすべし
つみたてNISA・一般NISAで売却しても、非課税枠は戻ってきません。
特につみたてNISAでは、バランス型ファンドを除いて、株式にしか投資できないので、つみたてNISA枠内でのリバランスができません。
つみたてNISAでは、積立設定と特定口座やiDeCoと組み合わせてリバランスするしかありません。
つみたてNISAでも投資商品が増えていくか、2024から始まる新NISAに統合されていくとぬくぬくは予測しています。
いずれつみたてNISA内でもリバランスできる制度改正があるかもしれませんね。
つみたてNISAから一般NISAへ区分変更したい人は、SBI証券で「つみたてNISA」から「一般NISA」に区分変更してみた！を参考にしてみてください。
ポイント⑥：積立投資しているなら、最初の１～２年はリバランスする必要はない！
最初の１～２年は金額が少ないので、積立買付している分だけで、リバランスされています。
したがって、最初の１～２年はリバランスする必要がありません。
暴落したときに、本記事にある「リバランス計算シート」に「暴落前の評価額」を入力して「誤差10％シグナル」が点灯したら買い増しする程度です。
しかし、５年、１０年と長期間になっていくと、徐々にずれていくので、ご自分の入金力に合った買い増しを実施していきましょう。
本記事にある「リバランス計算ツール」に、10年後を想定した投資金額を各アセットに入力してみましょう。
リバランスするのに必要な金額が算出されて驚きますよ！
投資信託のリバランスは計算ツールで年1回または目標資産配分が乖離したときにやろう！
いかがでしたでしょうか？
かんたんに「リバランス」についてまとめていきます。
リバランスとは、現況の資産の配分を「定期的」または「定率的」に自分で当初に決めた「リスク」と「リターン」に合わせたの資産配分に戻すこと。
より投資パフォーマンスを上げたいなら
リバランスのタイミングは様々ですが
などの「自分ルール」で、リバランスをしましょう。
実際にリバランスする際は本記事にある「リバランス計算シート」と「myINDEX」をご活用いただけますと幸いです。
なお、ご自身のGoogleドライブのフォルダに「コピーを作成」してからご使用ください。アクセス権を申請いただいても対応いたしかねますのでご了承ください。
※「ファイル」→「コピーを作成」でご自身のGoogleドライブへコピーの上ご利用ください。
なお、「コピーを作成」するためには、Googleアカウントでのログインが必要です。また、個別のお問い合わせには対応できませんのでご了承ください。
リバランスするにあたって、積立投資しているなら、最初の１～２年はリバランスする必要はない状態でしょう。
もし５年後・１０年後にリバランスが必要となったとき、
- つみたてNISA/一般NISAの場合、「売却しても非課税枠は戻らない」
- つみたてNISA/一般NISAでない場合、「売却すると、売却益には税金がかかる」
点にご注意ください。素直に「買い増しでリバランス（ノーセルリバランス）」しましょう。
以上、ご参考になれば幸いです。
「資産運用」「投資」について深く知りたい方は「資産運用」「投資」の始め方15ステップ！にまとめていますので是非ご一読ください！
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コメント
リバランス計算シートを暗号資産用に刷新したのですが、現在作成中の私のウェブサイトで、近いうちに公開しても良いでしょうか？
もちろん、ぬくぬく様には確認もかねて、前もってご覧いただいても良いのですが、いかがですか？
natu様、当サイトのリバランス計算シートをご活用いただきまして、ありがとうございます！
むしろ是非公開してください！
私自身がまだ暗号資産へ投資していないため
暗号資産用を作る予定はありませんでした。
今後は暗号資産への投資も、より一般的になっていくと考えています。
公開した暁には、私も拝見したいので、その際にご教示いただければと存じます。
ぬくぬく様、ご返信しただき、また 温かい言葉をかけてくださり、心から感謝します。
作り直したバランスシートは、40%ぐらいしか原型を留めていないので、ぬくぬく様にも楽しんでもらえるものになっていると思います。ただ、作り出そうとしたきっかけも、すべては一重にぬくぬく様がシートを公開してくださっていたおかげです。本当に ありがとうございます！
現在、私は 暗号資産への投資をより多くの人に広めるために、専門サイトを作っているところです。
私はウェブデザインの初心者で、作り始めてから まだ１週間ほどしか経っていないので、お見せできるレベルのサイトに仕上がるまでには3ヶ月～１年ほどかかると見積もっています。
それゆえ、ウェブサイトの方は気長にお待ちいただくことになってしまいます…ご期待ください！
新バランスシートを一般公開した際には、もちろん 参考元として ここのページへのリンクをご紹介しますね。
最後に私見を少し…私は円の預金や、投資信託、暗号資産、それぞれ１つ１つを同じように金融資産として扱って資産運用しています。
投資初心者だった頃は、私もmyINDEXにお世話になったものです。
今では、円預金を無リスク資産として、投資信託, ETF, ビットコイン, イーサ, LUNA, USDTなど、それぞれの期待収益と総合的なリスクを考慮して、シャープレシオとリスク許容度に応じた投資をするのが、納得度の高い資産運用に繋がると考えるようになりました。つまり、変動の小さい預金も、変動の大きい暗号資産も、リスク許容度に応じてアセットアロケーションすることにより、みんな大好き貯金額の推移が 異なる資産価値をプロットした１本の回帰直線に期待できると考えています。
また、どの金融資産も、まるで親がお小遣いを500円から始めるみたいに、少額スタートするのも 私が提唱したい投資の三本柱の１つです。
つまり、結論: 暗号資産も数千円~数万円だけしかもってなければ、そんなに怖いものじゃないので、500円からでも練習しておけば、将来的に よりシャープレシオの大きい運用を小さなリスクでできるようになるのではないでしょうか？ と、私は暗号資産を猛プッシュしておきますｗ
natu様、暗号資産専門サイト、公開されるのを楽しみにしてますね！
natu様が仰るとおり、暗号資産もリスク資産として、少額でもアセットアロケーションしておけば、将来大きな利益になる可能性がありますよね。
むしろ「投資信託？ETF？古い古い！」という時代が10年後には来ているでしょうね。
私も実はSBI VCトレードに余剰資金を入れ、暗号資産投資に向けての準備はできていて、
TAOTAOとのサービス統合で毎日積立ができるようになれば勉強がてら開始する予定です。
（最近はビットフライヤーも気になっていますが…）
また、個人的には
・長期に利用できる暗号資産取り扱い業者の淘汰
・税制面でのルール制定
このあたりがの目途が立てば、本格的にポートフォリオに組み込もうと考えています。
natuさんは私と違ってしっかりとサイト設計されているようで、素晴らしいです！
その一端でもお力になれて嬉しい限りです、頑張ってくださいね！
私はあまりにも利益がでるので、資産のほとんどをもう既に暗号通貨に投資しています…！
日本の取引所の中では、私はコインチェックをオススメしたいです。
あとは、少し高度な取引（暗号資産の送金など）になるのですが、海外取引所のBinanceを私は利用しています。
正確にいうと、コインチェックに入金して、送金用暗号資産のリップルに交換した後、Binanceに送金して、そこで暗号資産でポートフォリオを作っています。
なぜそんな回りくどいことをしているかというと、暗号資産といっても、コインチェックでは15種類しか扱っていませんが、Binanceでは700種類以上の暗号資産を取り扱っていて、私が投資している暗号資産はすべてコインチェックでは取り扱っていないからなのです。
海外取引所との取引が認められていないと書いてあるウェブサイトもありますが、取引は合法なようです。
https://kaigaifx-jimusho.com/binance_reputation/
Binanceは暗号資産取引高世界一の取引所なので、私は信頼しています。
https://coinmarketcap.com/ja/rankings/exchanges/
すばらしいなんて…照れちゃいますｗ ありがとうございます！ がんばります！